财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻找下一个方向(xiàng)。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨慎，不(bù)再对(duì)外(wài)提明(míng)确主线，今年(nián)接下来的(de)市场大概率是不好(hǎo)做了。”有基金公(gōng)司(sī)人(rén)士向财联社记者表示，随着4月(yuè)底(dǐ)上市公司(sī)年报一季报(bào)的披露，炒作没(méi)有(yǒu)业绩的AI风险变高，而市(shì)场对(duì)有业绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的(de)情绪来看，同样如此(cǐ)，5月16日的市场亮(liàng)色不(bù)多，沪指失守3300点(diǎn)，成(chéng)交额低于(yú)9000亿元(yuán)，近(jìn)5个(gè)交易日以来，市场成(chéng)交(jiāo)额(é)较前(qián)期明显(xiǎn)萎缩(suō)，资金观望的情绪(xù)有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前(qián)连续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量(liàng)跳水无(wú)疑打击(jī)了市场的信心。AI概念股持(chí)续(xù)低迷，高位(wèi)股集体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技(jì)、出版(bǎn)传媒、引力传媒等(děng)多股跌停，有投资者开(kāi)玩笑(xiào)建(jiàn)议“5月16日为(wèi)人工智能受难日，纪念(niàn)人类第(dì)四次工业革命进程(chéng)中，人(rén)工智能行情(qíng)开启后第一次全面大(dà)溃败(bài)”。

　　今年另外一条主线(xi102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码àn)中特(tè)估方(fāng)面(miàn)，中字头个股震荡调整(zhěng)，中船科技跌(diē)停，中科信息跌超(chāo)10％。反(fǎn)观新能(néng)源方(fāng)面，电(diàn)力(lì)稍好，锂价“十(shí)连涨”，但市场昙花一现(xiàn)，产(chǎn)业链上没有形成(chéng)全面的行情(qíng)反(fǎn)弹。

　　在(zài)存量资(zī)金的搏(bó)杀之(zhī)下，从A股结构(gòu)上看，AI、中(zhōng)特估和新能源形成了(le)“三国对立(lì)”格局，轮流做(zuò)“输血包(bāo)”。对于资金的轮番流动，有投资(zī)者表示，对(duì)“魏（中特(tè)估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望了，很想知道(dào)芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘(liú)杰表示，近(jìn)期引领市场的两(liǎng)大主题“中(zhōng)特估”及人工智能板(bǎn)块(kuài)均出现调整，整体(tǐ)盘面(miàn)主线不够清晰(xī)。但可以判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国(guó)内(nèi)稳(wěn)增(zēng)长促内需政策及货币政策的推出，且国内(nèi)经(jīng)济温(wēn)和复(fù)苏背景下(xià)，权益(yì)市场整体行情预(yù)计将(jiāng)继续向上修复。

　　对于市(shì)场风格，他进一步指出，目前市场(chǎng)风格阶(jiē)段性可(kě)能将更(gèng)加趋向均衡，中短期内，人工(gōng)智能、新(xīn)能源、医药及中特估等(děng)板块均有阶(jiē)段性的相对(duì)收益；而长期(qī)来看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消费等(děng)行(xíng)业中(zhōng)的核(hé)心资产(chǎn)仍将是(shì)持续关注的市场主线。

　　整个市场的(de)亮(liàng)点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均创历(lì)史新高(gāo)，有(yǒu)网友调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科(kē)好还是挂眼科(kē)好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创(chuàng)业板(bǎn)指外累计均有上(shàng)涨，大消费、大金(jīn)融等板(bǎn)块首先(xiān)迎来了基本面预期(qī)修复的(de)改善，而通信、计算机、传媒等(děng)板块也(yě)在人工智能等产(chǎn)业(yè)趋(qū)势变化的影响(xiǎng)下出现了连续大涨。而低估值高股(gǔ)息为代表的(de)“中特(tè)估”品种也走出(chū)了连续上(shàng)涨行(xíng)情。其中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自(zì)去年底启(qǐ)动(dòng)以来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达(dá)到31.23％，万得AI指数(shù)则(zé)在(zài)4月4日达到(dào)年内(nèi)最高点，年(nián)内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏中证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年(nián)内也短暂(zàn)出现过翻倍。不过(guò)随(suí)着行业(yè)交(jiāo)易(yì)拥挤度升至(zhì)40％，基金调(diào)仓至(zhì)高位后，AI板块在4月开始回调，截(jié)至5月16日，AI指数距离年内高(gāo)点(diǎn)已经下跌(diē)超过(guò)13％，年内涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个(gè)股批(pī)量(liàng)跳水让追高(gāo)的投资者体验非常差(chà)，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投(tóu)资者表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学(xué)的是“龙头战法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的(de)解答：宁愿(yuàn)被强者打得头破血流，也(yě)不愿(yuàn)与弱者共(gòng)舞(wǔ)。这是整个(gè)龙头(tóu)战法体系里面的(de)核心，就(jiù)是拥抱强势股(gǔ)，永远(yuǎn)拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱(qián)也(yě)要亏给(gěi)强势股，追求的(de)是暴利(lì)。

　　回(huí)到基金收益率上，此前翻倍动漫(màn)游戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离最高收(shōu)益(yì)率已经回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日(rì)，华(huá)夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过10％的(de)还有华泰(tài)柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单(dān)周跌幅(fú)也超过9％，全市场单周跌幅超(chāo)过8％的有27只基金，集中在(zài)动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化(huà)、智慧(huì)生活等(děng)相(xiāng)关主题上(shàng)。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎“一(yī)日(rì)游”，在5月16日，新能源板(bǎn)块没(méi)有能延(yán)续(xù)周一的强势。从多家公募基金观点反(fǎn)馈来看，不论是从基(jī)本面(miàn)、还是估值，新(xīn)能源的暗(àn)黑时(shí)刻已经过去。新能源(yuán)产业(yè)自(zì)2022年7月开始长(zhǎng)达11个月的调整周期，板块龙头公司去年(nián)下跌(diē)超过40％，调整幅度(dù)与时间都已经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹的(de)基础已经具备，但是面对(duì)中特估的政策红利(lì)与AI的无限想象空间，新能源(yuán)距离(lí)真正的反弹似乎总是缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表现来看，这一趋势正在慢慢(màn)聚力。从近一周(zhōu)基金(jīn)回报率(lǜ)来看，排名靠前的均为(wèi)重(zhòng)仓新能源(yuán)，比(bǐ)如国投瑞(ruì)银(yín)先进制(zhì)造(zào)、长(zhǎng)安裕盛(shèng)、国投瑞银(yín)产业(yè)趋势(shì)和长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从(cóng)近一周回报(bào)率首尾基金来看(kàn)，华夏中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF与国(guó)投瑞银(yín)先进(jìn)制造之间收(shōu)益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战(zhàn)略(lüè)僵(jiāng)持(chí)阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一份某公募基(jī)金交流(liú)的纪要在市场(chǎng)上流出，直言经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市场更需要(yào)信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六(liù)穷七(qī)翻(fān)身”的说法，在5月政策、业(yè)绩处于相(xiāng)对真(zhēn)空期，市场很难有好的表现。当下A股同(tóng)样如此。创金合信首席经济学家魏凤(fèng)春(chūn)表(biǎo)示，对市场的整体观(guān)点是大(dà)概率市场处于“战略僵持阶(jiē)段的乱战(zhàn)”，5月交(jiāo)易机(jī)会可能(néng)更均衡、但也(yě)更脆弱，当前可能(néng)是一个布局(jú)的好阶段，而未必会是收获的阶段，投(tóu)资者(zhě)需要多(duō)一点耐心。市(shì)场(chǎng)可能(néng)继续对(duì)一(yī)季报定价，短期(qī)市场的核心矛盾在于(yú)缺乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏(wèi)凤春(chūn)提(tí)醒投(tóu)资者，虽然看好TMT和中特(tè)估全年的投资机会，但是(shì)短期游戏传媒和(hé)中特估与其他板(bǎn)块分(fēn)化较(jiào)为极(jí)致(zhì)，也(yě)是不(bù)争的事实，提醒投资者这两个(gè)板(bǎn)块短期(qī)可能的风险(xiǎn)。从策略角(jiǎo)度(dù)看，魏凤春表示，投资者(zhě)需要高度重视(shì)交易的灵活性(xìng)。策略的整体包括趋势、结构(gòu)与节奏(zòu)，反弹带(dài)来(lái)的是节奏的变化(huà)，不是(shì)趋势和(hé)结构的变化。

　　此外，博时(shí)基金表(biǎo)示，16日(rì)发布(bù)的4月经(jīng)济指(zhǐ)标显示，4月份国(guó)内服务业和消费恢复(fù)相对较快，我国经济运(yùn)行总(zǒng)体延续修复的态势、但(dàn)修复的(de)基(jī)础仍需继续巩固。货(huò)币政(zhèng)策(cè)依然延续前期稳健偏宽松(sōng)的基调，流动性也维持合理充裕(yù)的态势。当(dāng)前市场对央(yāng)行后续采取降息操作仍(réng)有一定(dìng)的预期。今年仍是“稳增长”之年(nián)，或可适当关注受益“一带一路”政策的概念板块的机会。

　　不过亦(yì)有(yǒu)市场人(rén)士(shì)表示不(bù)必过分悲观，随着股指交割日临近，盘面(miàn)波动剧(jù)烈一点(diǎn)，算是正常(cháng)的行为，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济(jì)复苏的大趋势下，纠结(jié)于(yú)几十个点的起伏可能会误判方(fāng)向。边(biān)走(zǒu)边看，行情会在(zài)犹(yóu)豫(yù)中展开(kāi)。

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