AI板块成为2023年(nián)最(zuì)火爆(bào)的板块(kuài)，吸引(yǐn)人全(quán)市场的目光。

　　随(suí)之而来的是，不仅(jǐn)不少上市公司宣布(bù)试水人工(gōng)智能(néng)、基金经理开始布局AI概念，也有基金公司尝试以(yǐ)AI试水投资者关系(xì)管理，更有基金经(jīng)理尝试用AI撰(zhuàn)写季(jì)报！

　　引(yǐn)起市场(chǎng)关注(zhù)的是(shì)，此次公募基金2023年(nián)一季(jì)度报(bào)中，无论是(shì)成长(zhǎng)派、还是(shì)价(jià)值(zhí)派(pài)，众多(duō)基(jī)金经理(lǐ)均(jūn)谈及对AI投资机遇(yù)。各大派别基金经理均(jūn)认可AI所带(dài)来的颠覆性影(yǐng)响，并(bìng)看好其中长(zhǎng)期投资价值，但是对于短期人工智能(néng)极(jí)致行情演绎(yì)下(xià)，也有(yǒu)基金经理对AI保留了一(yī)份清醒(xǐng)。

　　基金经理(lǐ)试水

　　部分季报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实文体娱乐(lè)公布(bù)2023年一季报，引人关注的是，季报中部分内容(róng)使用了AI撰写。

　　季(jì)报中明确(què)写(xiě)道(dào)，这段AI生成的内容阐述了人(rén)工智能对各(gè)个行业的改变，比如(rú)医(yī)疗、教育、工业(yè)生产、环(huán)境(jìng)保护和(hé)可持续发(fā)展(zhǎn)，以及(jí)新(xīn)能源(yuán)开(kāi)发和(hé)利用(yòng)等领域。文中表(biǎo)示，人工智能(néng)领(lǐng)域的快速发展为全球(qiú)带来(lái)无(wú)数(shù)机遇和挑战，将极大(dà)地(dì)影响我们(men)的生活方式和社会发展，为确保(bǎo)AI技术的健康、可持续发展，需要建立完善的法律法规(guī)和伦理准(zhǔn)则，以保护个人隐(yǐn)私、确保数(shù)据安(ān)全并防止滥(làn)用。在(zài)应对挑战的同时，也应(yīng)抓住人工智能带来的机遇(yù)，共同推动(dòng)这(zhè)一领域的创(chuàng)新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理(lǐ)王贵重在季报中也明(míng)确表示，产业方向上，我(wǒ)们坚(jiān)定的看好人工智能对各个(gè)行业的改变。他(tā)还专门谈及，一季(jì)度进行了一定(dìng)比(bǐ)例(lì)的调仓，方向(xiàng)上主(zhǔ)要是受益于人工智能的(de)计算机和传媒互联网行业。数字化(huà)的核心逻辑是提高效率，而高质量发展(zhǎn)的(de)核心在于效(xiào)率的(de)提升(shēng)。

　　在谈到具体TMT行业的观点(diǎn)时，他针对半导体(tǐ)、数字化、互联(lián)网平(píng)台等提出(chū)自己想法。说到数(shù)字(zì)化时，表示其本质是利用技术的手段(duàn)，提升(shēng)组织信息(xī)计算、存储、传播的效率(lǜ)，这是一个长期向(xiàng)上的类消费行业，在美国是一(yī)个和互联网(wǎng)行业一样大规模的产业。在中国，依然处于产业的早期，但(dàn)是我们可以(yǐ)看到疫情背(bèi)景下(xià)，大家越来(lái)越(yuè)意识到数字化(huà)的(de)重要性(xìng)。而此(cǐ)轮数字(zì)化将会和人工智能深(shēn)度融合，也会给中(zhōng)国公司带来(lái)发展的机会。目前整个板(bǎn)块(kuài)的估值都到(dào)了历史最低的水平。

　　此次(cì)是基金经(jīng)理首次利用(yòng)人(rén)工智能(néng)完成季报，也显示出人工智能(néng)确实开始方方面面开始(shǐ)影响(xiǎng)我(wǒ)们的生活、工(gōng)作等，是一个历(lì)史性大(dà)浪潮。此前，也有基金公司积极(jí)拥抱(bào)AI，如鹏华基金投资者教育(yù)基地宣布成为百度文心一言首批(pī)生态合作伙(huǒ)伴，鹏华基金投(tóu)教基地也将通过百(bǎi)度智(zhì)能(néng)云接入文心一言能力，致(zhì)力于创新投资(zī)者关系管(guǎn)理新模式，提(tí)升客户投(tóu)资体验感。

　　价值派、成长派(pài)

　　都积极布局AI领域

　　随着(zhe)人工智能成(chéng)为一季度市场热点，不少基金经理选(xuǎn)择了积(jī)极(jí)参(cān)与布局，其(qí)中(zhōng)，除了科技成长派基金经(jīng)理，也不乏价值投资派基金经理。

　　从上述嘉(jiā)实(shí)文体(tǐ)娱乐(lè)一季报可(kě)以看出(chū)，该基金一季度(dù)进行了一定(dìng)比例的(de)调仓，方向上主要是(shì)受益(yì)于(yú)人工(gōng)智能的计算机(jī)和(hé)传媒互联网(wǎng)行业(yè)。前十(shí)大重仓股中，除(chú)了海康威视、金山(shān)办公，其余神州(zhōu)泰岳、吉比特等(děng)8只个股均为一季度新进。

　　嘉(jiā)实公安协警工资多少，公安协警怎么样(shí)文体(tǐ)娱乐(lè)一季报前十大重仓股

　　嘉(jiā)实大科(kē)技(jì)研究总(zǒng)监、嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐基(jī)金经理王(wáng)贵(guì)重(zhòng)表示(shì)，产(chǎn)业(yè)方向(xiàng)上，坚定(dìng)看好人工(gōng)智(zhì)能(néng)对各个行(xíng)业的改(gǎi)变(biàn)。

　　“我(wǒ)们长期聚焦的三大需求就是能源(yuán)、信(xìn)息、生命。从而(ér)衍生出(chū)看(kàn)好的5大方向，半导体、数字(zì)化、新能(néng)源、互联网平台、创(chuàng)新药。我们认为，各个(gè)细(xì)分行业的beta收敛之后，竞(jìng)争力会重新成为最重要的增(zēng)长(zhǎng)要素(sù)。另外，我们(men)依(yī)然旗帜鲜明的看(kàn)好港(gǎng)股的(de)机会(huì)，特别是软件(jiàn)和互联网领域的(de)机会。”王(wáng)贵重表示。

　　实际上，除了王贵(guì)重，在嘉实基金(jīn)科(kē)技(jì)成长团队(duì)中(zhōng)，有不少基金经理明(míng)确看(kàn)好人工(gōng)智能带来的投资(zī)机遇。

　　比如，嘉实成长增(zēng)强(qiáng)基金经理陈涛在去(qù)年下半年开始(shǐ)增持软(ruǎn)件，当时基本处于估(gū)值、机(jī)构持(chí)仓(cāng)的历史底部(bù)的位置。他认为，行业(yè)在信(xìn)创、数字(zì)化、智能化等长期需求刺(cì)激下将迎来3年以上(shàng)的景气周期，也是为(wèi)数不多处于(yú)成长(zhǎng)前(qián)期(qī)、对标(biāo)国(guó)际(jì)也还有巨大成长空间(jiān)的板(bǎn)块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将(jiāng)拉开(kāi)新(xīn)一轮科技(jì)创(chuàng)新(xīn)周期(qī)的(de)序幕，带来以十年为维度(dù)的产(chǎn)业变革机(jī)会，同时配合2023年一季度的复苏和业(yè)绩(jì)修复，以(yǐ)软(ruǎn)件(jiàn)计算机为(wèi)代表的(de)科技板块内会持续有个(gè)股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉(jiā)实(shí)新(xīn)能(néng)源新材料(liào)基金经理(lǐ)姚志(zhì)鹏等也表示，未来，毫无疑问(wèn)人工(gōng)智能和(hé)可再生能源将构成未来社会(huì)的基石。在(zài)当下，随着(zhe)经济的企稳(wěn)和新(xīn)人(rén)工智能浪潮(cháo)的进(jìn)入，未(wèi)来新的产业机会将进入新一轮(lún)的爆发(fā)期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一季报中表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)ChatGPT取得突破(pò)性的(de)进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模(mó)块等子版(bǎn)块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的(de)“中(zhōng)特估”、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　一季度(dù)，他(tā)所管理的基金维持了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局(jú)。海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股份新(xīn)入兴全合(hé)润前十大重仓股(gǔ)名(míng)单，立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜(lán)起科技、中际旭创，是2022年(nián)年末的0持(chí)仓，直接买到了十大重(zhòng)仓股(gǔ)。兴全合宜(yí)的重仓股上，也体现了对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)的挖掘。澜起科技、晶晨股份进入(rù)十大(dà)重仓股。

　　兴全合润一(yī)季(jì)报前十大重仓股

　　莫海波(bō)的(de)万家(jiā)品质生活在一(yī)季度(dù)也进行了调仓换(huàn)股，提(tí)高TMT行业结构占比，减持地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林(lín)牧(mù)渔、军(jūn)工为(wèi)前(qián)三大持(chí)仓，产品总(zǒng)仓位90％以上(shàng)。

　　具体来(lái)看，科大讯(xùn)飞(fēi)、三六零、金山办公、中科曙光等(děng)4个TMT股票进入前十大重(zhòng)仓股之列，招商蛇口、保利发展(zhǎn)退出十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　兴全合(hé)润一季报前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业(yè)的原因，莫(mò)海波表示，主(zhǔ)要是基于对未(wèi)来2年数字经济的看好。随着人口老(lǎo)龄化(huà)与经济发展模式转变，数据成为(wèi)新的生产要(yào)素，高质量发展的核心在于全(quán)要素(sù)生产率的提升(shēng)，充(chōng)分利用好云计算、大(dà)数据、人工智能等(děng)底层技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较好(hǎo)的(de)产业逻辑，通(tōng)过信息技术全方位赋能传统(tǒng)行业，从生产和服务(wù)端全(quán)面(miàn)提升(shēng)效率。

　　“数字经济涵盖底层的(de)通信网(wǎng)络、算(suàn)力(lì)、算法，以(yǐ)及多样化的(de)行(xíng)业应用等，这是一个系统性工(gōng)程，产业空间(jiān)较大(dà)、持(chí)续时间较长，是未来具有成长性的行业(yè)之(zhī)一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金(jīn)权益投资部总经理陶灿管理的基金也重点布局了TMT或人工智能(néng)相关板块。比如，建信智能生活在(zài)一季度继续调整了行(xíng)业配置，降低(dī)了制(zhì)造业(yè)、大金(jīn)融地产行业的配置，增加(jiā)了消费(fèi)、TMT 板块的(de)配置(zhì)，特(tè)别是重(zhòng)点布局了人工智能技术创新带(dài)来的相关产业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过(guò)，在人(rén)工智能极致行情演(yǎn)绎下，也有基(jī)金经理对(duì)AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回报基金经理秦毅虽然在一季报中表达了对人工智能的重视，但一季度并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示(shì)，过(guò)去一(yī)个(gè)季度中，以TMT为代(dài)表的科技板块走(zǒu)出了轰(hōng)轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工(gōng)智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模(mó)型(xíng)路(lù)线的成功，这(zhè)一成(chéng)功比之前几次的如(rú)AlphaGo等更(gèng)具现实意义，因(yīn)为本次的人工智(zhì)能(néng)的应用领域得到(dào)了极(jí)大的拓展，模型具备(bèi)了强大的通用性。这属于科技(jì)史上的一次重(zhòng)大创新，未来多个(gè)行业将(jiāng)极大受益于这(zhè)一技术的应(yīng)用(yòng)和普及。未来(lái)我们(men)应该(gāi)更加重视(shì)这一领(lǐng)域的研(yán)究和投资。

　　泓德臻远回报一季度前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　坚持低估(gū)值价(jià)值(zhí)投资理念的丘栋荣在一季报中(zhōng)也提(tí)到了对AI的看好，但他的基金持仓中也鲜少(shǎo)见(jiàn)到对(duì)相关(guān)板(bǎn)块的布局。他表示，除复合(hé)国家安全自主可控和产业(yè)趋势外，今年市场(chǎng)高度(dù)关注的(de)以ChatGPT为代表的大(dà)模(mó)型(xíng)技术，有望开启新一轮(lún)的科技创新周(zhōu)期，深入和广泛(fàn)应用，将对IT产业产生更大、更持久的需求拉动，因此，计(jì)算机、电子(zi)等偏成(chéng)长(zhǎng)行业的部分(fēn)成长股是未来关注的(de)方(fāng)向之一。

　　中庚价值领航一季度前十大重(zhòng)仓(cāng)股:

　　嘉实品质(zhì)发现基金经理(lǐ)蔡丞丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热(rè)点资产时抛(pāo)弃了新能源板块的非理性行(xíng)为，就如(rú)同去年三季度(dù)半导体及医药板(bǎn)块的(de)抛售，反而造就了难得的机会。“我们这时反而应该(gāi)加大公安协警工资多少，公安协警怎么样对能源板(bǎn)块机(jī)会的挖掘(jué)。”

　　嘉实优势(shì)成长基(jī)金(jīn)经理(lǐ)孟夏虽然(rán)也认为(wèi)，AI是不亚于互联网级别的技术要(yào)素(sù)革(gé)命，或许我们已(yǐ)经站(zhàn)在新一轮科(kē)技浪(làng)潮(cháo)带来的全球繁荣的开(kāi)端。作(zuò)为成(chéng)长投资者，会积极(jí)学习和拥抱，非常庆幸有生之年能(néng)看到(dào)AGI通(tōng)用(yòng)人工智能的(de)雏(chú)形。但她同时表(biǎo)示，也会努(nǔ)力在火(huǒ)热的(de)行情面前(qián)保留一份清醒，大(dà)胆(dǎn)假设、小心求证(zhèng)，仔细甄(zhēn)别真正能够兑(duì)现(xiàn)长期(qī)业(yè)绩的投资机会。

　　李晓星的(de)看法也颇(pǒ)为谨(jǐn)慎，他表示，AI产(chǎn)业(yè)的发展不会一蹴而就，中间(jiān)也必(bì)然(rán)会有曲折，包(bāo)括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。正因为此，他在去年三(sān)四季度(dù)布局了不少人工(gōng)智能(néng)相关的标的，在一(yī)季度(dù)对TMT板块有所减(jiǎn)仓，现(xiàn)在的配(pèi)置大概(gài)率少于市(shì)场平(píng)均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易占比已经(jīng)超(chāo)过了40％。当然市(shì)场(chǎng)中有不少声音说这次不一(yī)样，交易占(zhàn)比创新高(gāo)代表了主线行情的(de)确立(lì)，但我(wǒ)们(men)还是认为太阳底(dǐ)下(xià)没有(yǒu)新鲜事，过度的热(rè)情在(zài)某个阶段总会消退。”李晓(xiǎo)星在银(yín)华(huá)心怡一季报中表示。

　　“一季(jì)度的(de)市场走势再次佐证了一个(gè)道(dào)理，即市(shì)场是难(nán)以预测的。迄今为止，表现最好的是(shì)AI相关板块，这在今年初是想(xiǎng)象(xiàng)不到的。就好比(bǐ)去年(nián)初我们想(xiǎng)象不(bù)到俄乌冲突，和(hé)后来的疫情。”中(zhōng)泰(tài)资管基(jī)金(jīn)经理姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是(shì)科技(jì)发展进程中最(zuì)重要的事(shì)件之(zhī)一，但(dàn)要搞清楚它(tā)对投资有哪些影(yǐng)响却(què)很难。利润在产(chǎn)业(yè)链(liàn)不同环(huán)节之间将(jiāng)如何分配？市场(chǎng)当(dāng)前认为的受益环节是(shì)否能如愿受益？它的“智能”水平达到了什么程度，以及渗透率(lǜ)将多快提升(shēng)？都是(shì)很(hěn)容易(yì)让人兴奋、可(kě)细说起来又让人不明就(jiù)里的(de)难(nán)题(tí)。谈资(zī)和投资之间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来，人工智能的(de)发展是(shì)一个长期因(yīn)素，我们(men)还没有足够的把握去捕捉到它带来的(de)投资机会(huì)，但可以(yǐ)尽(jǐn)量回避它带(dài)来的伤害。以尽可能低(dī)的价格买尽可能好的资产，是我们的投资目标。

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