自4月(yuè)下(xià)旬高点回(huí)调接(jiē)近(jìn)13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，场内资金在(zài)科创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的(de)操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的(de)目(mù)光(guāng)。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全(quán)市场行业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板块(kuài)，体现出市场对(duì)上(shàng)述板块投资价值的(de)认可。经过前期(qī)调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资(zī)金配(pèi)置的工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直有着逆势(shì)投(tóu)资的特(tè)征，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流(liú)入也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在(zài)10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今(jīn)年(nián)以来，场(chǎng)内资金(jīn)持续(xù)流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的(de)606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机等科创板的(de)核心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一(yī)方面源(yuán)于一季度(d耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标ù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦(jiāo)点，另(lìng)一方面(miàn)随着(zhe)半导(dǎo)体下(xià)行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善(shàn)的(de)预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变(biàn)化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机和(hé)通耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标(tōng)信板块的(de)2023年盈利和收(shōu)入(rù)预(yù)期增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同(tóng)时新(xīn)能源板块(kuài)的(de)增速(sù)依然稳健，凸(tū)显出科(kē)创板整(zhěng)体较高的(de)盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达(dá)基金进一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季(jì)度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期净利(lì)润增速来(lái)看(kàn)，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈(yíng)利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月(耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标yuè)27日，科(kē)创50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去(qù)三(sān)年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块整体估(gū)值性(xìng)价(jià)比以及对(duì)未来产业(yè)的反应程度，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三年的估(gū)值(zhí)回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司的长期(qī)成长。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名(míng)

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半导体(tǐ)行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公(gōng)布外汇(huì)法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备(bèi)等(děng)23个品类追(zhuī)加列入出口管理(lǐ)的管制(zhì)对象，上述修(xiū)正案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月(yuè)开始实施。受(shòu)益于(yú)国产替代加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调(diào)，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流(liú)入也分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导体行(xíng)业(yè)走(zǒu)势(shì)，国泰基金(jīn)认为，存(cún)储芯(xīn)片自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一季度(dù)价格持续(xù)下(xià)探之后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产(chǎn)业(yè)链(liàn)环节，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙(lóng)头会在(zài)下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩(kuò)产落地时(shí)，行(xíng)业进入(rù)供(gōng)过于求周期，各厂商则会(huì)通过降(jiàng)价进(jìn)行库存去化。供给(gěi)与需求的错(cuò)配使得(dé)存储行(xíng)业具有较强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史(shǐ)上(shàng)存储芯片的周期(qī)走(zǒu)势，结合2022年四季(jì)度行业龙(lóng)头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行业(yè)周期的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于(yú)算(suàn)力以及存(cún)储(chǔ)的爆发性需求由产(chǎn)业链(liàn)下游传导到上游(yóu)，促(cù)进上游(yóu)芯(xīn)片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下(xià)探(tàn)的周期(qī)性磨(mó)底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及(jí)通胀带来(lái)的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业(yè)基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技的投(tóu)资机会需要(yào)看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子(zi)大(dà)概率在二季度及(jí)二(èr)季度以后触底，当行业(yè)周期(qī)触底，科技(jì)创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产业(yè)链库存(cún)的(de)时期(qī)，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和(hé)利润(rùn)迎来拐点。

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